到期时间_Expiration Time

什么是到期时间？

期权合约或其他衍生品的到期时间是指其失效的确切日期和时间。到期时处于价外（OTM）的衍生品合约将变得毫无价值，而处于价内（ITM）的合约则将按照到期时的结算价格进行评估。

到期时间比到期日期更为具体，不应与最后交易时限混淆。

到期时间与到期日期的区别在于，前者是期权实际失效的时间，而后者是持有者声明意图的截止日期。大多数期权交易者只需关注到期日期，但了解到期时间也是有益的。

根据纳斯达克的信息，到期时间为：

由于许多期权的公众持有者通过经纪商进行交易，因此面临不同的到期时间。在美国，期权的最后交易日通常是到期月份的第三个星期五，而到期日期则是紧接着的星期六。如果星期五是公众假期，最后交易日将为星期四。[2]

期权的公众持有者通常必须在星期五下午5:30之前声明行使意图。这一时间范围使得经纪商能够在实际到期时间的星期六通知交易所持有者的意图。[1]

重要提示： 通知期限取决于产品交易的交易所。例如，芝加哥期权交易所（CBOE）对到期期权的交易时间限制在最后交易日的中央标准时间下午3:00。[3]

衍生品中的到期日期是期权或期货合约有效的最后一天。当投资者购买期权时，该合约赋予他们以预定价格（即行使价格）购买或出售资产的权利，但并不强制持有该权利。

行使期权必须在给定的期限内，即在或不晚于到期日期。如果投资者选择不行使该权利，期权将到期并变得一文不值，投资者将损失购买它时支付的资金。

美国上市股票期权的到期日期通常是合约月份的第三个星期五，即合约到期的月份。然而，当该星期五恰逢假期时，到期日期会提前至前一个星期四。一旦期权或期货合约超出到期日期，该合约将失效。股票期权的最后交易日是到期前的星期五。[4]

尽管大多数期权在到期日期之前由于交易者平仓或关闭头寸而未能到达到期，但一些期权确实会一直持续到实际到期时间。这种延迟可能会产生有趣的动态，因为交易的最后时间可能早于到期时间。

当基础证券在同一时间停止交易时，这种时间差异不会造成问题。然而，如果基础证券的交易在期权的交易停止后仍然进行，买方和卖方可能会发现，若其处于价内状态，合约的行使可能会自动进行。相反，他们可能会期待自动行使，但基础资产的非交易时段交易可能使他们跌入价外状态。

涉及这些可能性的规定，尤其是基础资产的最终价格记录时间，可能会有所变化。因此，交易者应咨询其期权交易的交易所以及处理其账户的经纪公司。

SPXW是芝加哥期权交易所（CBOE）上市的标准普尔500指数的周度到期周期期权。SPXW周期合约通常在最后一个交易日，即星期五进行结算。

与其他下午结算的指数期权类似，行使结算价值是根据每只成分股在主要市场的最后（收盘）成交价格进行计算的。在最后一个交易日，SPXW周度期权的交易将在中央标准时间下午3:00结束。与此同时，所有非到期的SPXW周度期权将继续交易，直到中央标准时间下午3:15。[5]

[3] Cboe Exchange, Inc. "Hours & Holidays."

[5] Cboe Exchange, Inc. "S&P 500 Index Options," Page 2.